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2020年主导市场行情的,将是这几大因素

本文摘要:© Reuters. 2020年主导市场行情的,将是这几大因素2019年发生的基本面大事高潮连篇,着实令市场惊心动魄。

© Reuters. 2020年主导市场行情的,将是这几大因素2019年发生的基本面大事高潮连篇,着实令市场惊心动魄。贯穿整年行情投资人记住了几个关键词,英国脱欧、美联储降息、特朗普、贸易形势。而这些关键词在2020年对行情的影响和作用或许还会持续。

【英国脱欧】年初英国前首相特丽莎梅为了避免英国无协议脱欧可谓受尽了“窝囊气”。一方面欧盟领导人对其政府实施了极限施压,梅出席的欧盟会议饱受冷落,几乎以哀求方式希望欧盟能给予适当让步。而另一方面她和欧盟达成的协议却得不到议会甚至保守党内人士的支持,无奈之下她辞去了首相之位。

之后由约翰逊出任首相,他不仅在最后关头与欧盟达成了协议,而且还领导了保守党在年末大选中一举拿下议会多数席位成功单独组阁。随着保守党大获全胜,使得经历了快4年的脱欧流程终于有了答案。英国政府将于2020年1月底正式按照法律和协议脱欧。

短线看由于英国脱欧风险已被预知,这令已经连续下跌3年的英镑来说无疑是巨大利好,所以英镑借助消息开始了年末报复性反弹。而2020年英镑走势取决于国内和国外而方面的因素。国内因素是英国经济是否能经受的住脱欧造成的冲击,而这需要时间考验,或许明年中期英国数据会有反映。

届时英国经济状况会决定英国央行货币政策态度,如果经济企稳向好,英国央行会给予市场加息指引,而如果经济中性略空,英国央行政策会保持观望。至于国外因素则主要看美国方面的消息。所以明年英镑走势或许在1月受到顺利脱欧影响短线有上涨,而之后会归于沉寂市场等待基本面数据结果,到了年中英镑经历震荡后会选择下半年的方向。

【美国因素】美国2019年关键词是特朗普、美联储、贸易形势。特朗普自上任以来就是“市场关键先生”,给投资人的印象就是他对于市场的影响是突然性的。

他时不时对于美联储货币政策提出批评,对于贸易问题发表最新情况,作为新闻的发布者往往能影响市场的投资行为。而白宫的行事风格是否能延续2020年会有结论。2020年美国总统大选无疑是市场关注的焦点。

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根据历史经验市场舆论会将总统竞选者贴上利好和利空行情的标签,再根据选情市场会得出一个操作逻辑。至于特朗普是否会被贴上什么标签,或许市场会根据其过去4年的施政表现以及未来政策展望给予利好评价。特朗普选情占优时,投资人风险偏好情绪升温,反之胶着时避险情绪升温。过去的一年美联储经历了货币政策转向时刻,年初还加息1次,到了8月开始连续3个月执行降息。

虽然美联储对此解释道是预防性质的,不代表降息通道开启,但12月的联储决议却改变措辞说未来降息比加息更有可能。这样的情况让市场大概失望,美元随即出现大跌。

平心而论美联储的政策还是较为适当,在贸易形势出现风险,经济数据不佳的情况下连续降息,并且给予市场宽松指引缓解了市场紧张情绪。而明年美联储的行动方向则取决于经济实况,要知道比较其他国家美联储的降息空间还是富裕的,这样是市场担忧的问题,生怕经济数据疲弱,联储在寄出降息手段。不过随着美中达成贸易协议,对于美国经济的提振作用或许能逐渐显示出来,这是美联储保持观望的重要理由,或许明年上半年看不到美联储进一步宽松操作。

贸易形势,由白宫主导的贸易单方面政策目前有了结果,美中贸易第一阶段协议对于美国经济是有一定帮助的。此外美国未来会对欧盟方面采取施压,或许还能从欧盟方面得到一定利益。而2020年的贸易形势可能继续向美国有利方向转变,这或许能继续支撑明年美元走强的理由。

【欧元前景黯淡】欧元当下面临经济和政治二方面的威胁。经济上众所周知,欧银在负利率的背景下几无进一步采取降息的可能,这就是欧银口头上喊着要采取行动而市场毫不理会的原因。

事实上欧银官员除了呼吁欧盟政府增加财政支出来提振经济外,似乎别无他法。但欧盟核心国家德国在扩大财政赤字的立场表现僵化,德国政府坚持欧盟各国遵守财政纪律准备过苦日子。

一方面德国不希望其他国家借助欧盟成员国的身份获取低借贷成本,透支欧盟信用。另一方面此前经历过金融危机的希腊案例得出结论就是自己国家出现经济问题就要让自己人民承担困苦。

德国政策就是穷国不能靠超额借债来躲过经济衰退。这样背景下市场很难看到欧盟财政政策上的突破,而欧盟经济或许会和日本一样经历较长时期的低迷。在政治方面英国脱欧后标志着欧盟梦的转向,加入欧盟不是解决经济问题的方法。

如果未来脱欧后的英国经济向好,社会稳定,那么无疑是给现有欧盟成员国家内的分离势力是个极大的鼓舞。届时欧盟经济低迷,令原本遮掩的社会矛盾会激发,成员国内的脱欧舆论热炒会让欧元处于信用受损的境地。

综合看,2020年的情况一点不比2019年来的轻松,投资人需注意的关键词是美国大选、贸易形势、欧元的困境。【声明:本文由 易信EASY Markets 撰稿,用于 2019年终专题,并由 据原文意思做少量微调;所有分析仅供参考,不作为交易依据。

转载请说明来源,谢谢!】。


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